Создание собственного бизнеса – мечта многих людей. Собственный бизнес дает возможность своему создателю работать «на себя», внести вклад в общее дело путем создания общественно полезных ценностей, а также реализовать себя, как предпринимателя.

Кто-то лишь мечтает о создании собственного бизнеса, кто-то предпринимает действия, направленные на его создание. Так или иначе, решиться начать реализовывать свой бизнес проект не так-то просто, потому что гарантии успеха нет… никто не проведет Вас за ручку от пункта А до пункта Б, организовав за Вас все бизнес процессы так, чтобы Вам оставалось лишь приезжать за выручкой 2 раза в месяц с важным видом в дорогом костюме.

Если Вы осознали, что готовы начать реализовывать собственный бизнес-проект, значит Вы обрели необходимую смелость и мотивацию. Наши поздравления!

Реализация бизнес проекта требует, как актуальной, конкурентоспособной, продуманной бизнес идеи, так и денег, на которые эта бизнес идея будет воплощена в реальность.

Если вы накопили достаточно денежных средств, чтобы профинансировать свой бизнес проект за счет собственных средств, то вы безусловно молодец! Но что делать, если нет? Ответ – занимать деньги. И одним из первых приходящих в голову вариантов ответа на вопрос «Где занять деньги на создание собственного бизнеса?» является: «Занять деньги в банке».

Действительно. Банковский сектор сейчас хорошо развит и есть вероятность, что в одном из банков Вы сможете занять деньги для финансирования собственного бизнеса.

Но просто так прийти в банк и занять деньги, под честное слово их возврата, Вы не сможете. Вам придется обосновать жизнеспособность и конкурентоспособность Вашей бизнес идеи, а также расчетами подтвердить предполагаемую дату возврата кредитных средств.

Необходимым элементом процесса обоснования жизнеспособности и конкурентоспособности Вашего бизнес проекта является создание финансовой модели вашего бизнес проекта в EXCEL. И здесь можно прийти в замешательство, если у Вас нет опыта финансового моделирования и работы с EXCEL… Но не спешите отчаиваться, возможно Вы сможете найти ответы на ваши вопросы по созданию финансовой модели инвестиционного проекта в формате EXCEL для банка в данной статье!

И так, перейдем к финансовому моделированию в EXCEL.

В настоящей статье мы рассмотрим создание финансовой модели в EXCEL под требования Внешэкономбанка (их можно найти на сайте Внешэкономбанка по ссылке: http://www.veb.ru/common/upload/files/veb/invest/inv_tbpp.doc).

Предлагаем Вам скачать финансовую модель инвестиционного проекта в формате EXCEL, изготовленную под требования Внешэкономбанка (ВЭБ) к финансовым моделям, и вместе с нами разобрать, как данные требования реализованы в данной финансовой модели. За скачивание финансовой модели мы просим всего 300 рублей.

 

 

Финансовая модель начинается с вкладки «оглавление», на которой представлены разделы финансовой модели для ознакомления пользователей со структурой финансовой модели и упрощения навигации по ней. Каждое наименование представляет собой гиперссылку, нажав на которую можно переместиться к данному элементу структуры финансовой модели.

Содержание данной финансовой модели включает следующие элементы ее структуры:

1) УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ МОДЕЛЬЮ (вкладка «управление») – на данной вкладке представлены элементы управления финансовой моделью, а также некоторые ключевые показатели, рассчитываемые в финансовой модели;

* Разделы 2 и 3 служат для внесения пользователем исходных данных в финансовую модель

2) УСЛОВИЯ ФИНАНСОВОЙ МОДЕЛИ (кроме капитальных вложений) (вкладка «условия») – на данной вкладке вносятся условия финансовой модели, кроме параметров капитальных вложениях;

3) ПАРАМЕТРЫ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ (вкладка «капитал») – на данной вкладке вносятся параметры капитальных вложений;

* В разделах 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11 на основании исходных данных разделов 2 и 3 формируются формы прогнозной финансовой отчетности, а также рассчитываются показатели финансово-экономической эффективности финансовой модели

4) Functional P&L (функциональный отчет о прибылях и убытках) (вкладка «PL_f») — на данной вкладке находится функциональный отчет о прибылях и убытках, который формируется автоматически на основании условий и параметров финансовой модели;

5) Marginal P&L (маржинальный отчет о прибылях и убытках) (вкладка «PL_m») — на данной вкладке находится маржинальный отчет о прибылях и убытках, который формируется автоматически на основании условий и параметров финансовой модели;

6) CASH FLOW (отчет о движении денежных средств) (вкладка «CF») — на данной вкладке находится отчет о движении денежных средств, который формируется автоматически на основании условий и параметров финансовой модели;

7) BALANCE SHEET (прогнозный баланс) (вкладка «BS») — на данной вкладке находится прогнозный баланс, который формируется автоматически на основании условий и параметров финансовой модели;

8) Investment Attractiveness Analysis (показатели инвестиционной привлекательности) (вкладка «IAA») — данная вкладка содержит показатели инвестиционной привлекательности инвестиционного проекта, которые рассчитываются автоматически на основании условий и параметров финансовой модели;

9) Financial Soundness Analysis (показатели финансовой устойчивости) (вкладка «FSA») — данная вкладка содержит показатели финансовой устойчивости инвестиционного проекта, которые рассчитываются автоматически на основании условий и параметров финансовой модели;

10) Liquidity Analysis (показатели ликвидности) (вкладка «LA») — данная вкладка содержит показатели ликвидности инвестиционного проекта, которые рассчитываются автоматически на основании условий и параметров финансовой модели;

11) Financing Structure (структура финансирования) (вкладка «Financing») — данная вкладка содержит показатели, характеризующие структуру финансирования инвестиционного проекта, которые рассчитываются автоматически на основании условий и параметров финансовой модели;

12) ПЕРЕЧЕНЬ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФИНАНСОВОЙ МОДЕЛИ (вкладка «показатели») – данная вкладка содержит перечень показателей, использованных в финансовой модели;

13) СПИСКИ И КОММУНИКАЦИОННЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ (вкладка «списки») – данная вкладка содержит списки и коммуникационные элементы, использованные в финансовой модели;

14) РАСЧЕТЫ ФИНАНСОВОЙ МОДЕЛИ (вкладка «calculations») – на данной вкладке осуществляются расчеты финансовой модели, на основании которых формируются формы прогнозной отчетности (разделы 4, 5, 6, 7), а также рассчитываются показатели финансово-экономической эффективности (разделы 8, 9, 10, 11), представленные в финансовой модели.

Давайте рассмотрим требования Внешэкономбанка к финансовым моделям в формате EXCEL и по порядку разберем, как те или иные требования Внешэкономбанка реализованы в данной финансовой модели.

Разбор требований Внешэкономбанка к финансовым моделям будет построен по следующему принципу:

-требование Внешэкономбанка;

Реализация требования в данной финансовой модели.

 

Требования к финансовой модели

 -финансовая модель должна быть создана в формате Microsoft Excel (версия 97 или более поздняя), если иное согласовано с Банком;

Данная финансовая модель создана в Microsoft Excel 2013.

-имя файла финансовой модели должно ясно указывать на версию финансовой модели и дату подготовки;

Имя файла финансовой модели содержит версию 1.0 и дату подготовки 27.12.2017 финансовой модели.

-финансовая модель не должна быть скрыта, защищена, заблокирована или иным образом недоступна для просмотра и внесения изменений;

В финансовой модели отсутствуют скрытые, защищенные, заблокированные, или недоступные для просмотра элементы.

-финансовые прогнозы и промежуточные расчеты должны быть визуально отделены друг от друга, но связаны между собой расчетными формулами;

Формы прогнозной финансовой отчетности финансовой модели, прогнозные расчеты финансово-экономических показателей финансовой модели, а также промежуточные расчеты финансовой модели расположены на отдельных вкладках, но связаны между собой расчетными формулами. Финансовая модель включает в себя следующие формы прогнозной финансовой отчетности:

— Прогнозный баланс инвестиционного проекта (вкладка «BS»);

— Функциональный отчет о прибылях и убытках (вкладка «PL_f»);

— Маржинальный отчет о прибылях и убытках (вкладка «PL_m»);

— Отчет о движении денежных средств (вкладка «CF»).

Финансовая модель включает в себя расчет следующих групп финансово-экономических показателей:

— Показатели инвестиционной привлекательности (вкладка «IAA»);

— Показатели финансовой устойчивости (вкладка «FSA»);

— Показатели ликвидности (вкладка «LA»);

— Показатели, характеризующие структуру финансирования проекта (вкладка «Financing»).

Промежуточные расчеты финансовой модели представлены на вкладке:

— Расчеты финансовой модели (вкладка «calculations»).

-все элементы, использующиеся при расчетах в составе формул, должны являться действующими ссылками на ячейки, в которых содержатся допущения (исходные данные), или ячейки, содержащие формулы;

Все расчеты финансовой модели осуществляются на основании условий и параметров финансовой модели, которые вносятся пользователем вручную на вкладках «управление», «условия» и «капитал» финансовой модели, либо на основании результатов промежуточных расчетов финансовой модели, осуществляющихся на вкладке «calculations» финансовой модели.

-недопустимы ссылки на внешние файлы (не предоставленные в составе бизнес-плана) и циклические ссылки;

Ссылки на внешние файлы и циклические ссылки в финансовой модели отсутствуют.

-финансовая модель должна допускать внесение изменений в первоначально заложенные допущения и автоматически корректировать финансовые прогнозы в случае внесения таких изменений;

Финансовая модель допускает внесение изменений в первоначально заложенные условия и параметры финансовой модели (вкладки «управление», «условия», «капитал»). При внесении изменений в условия и параметры финансовой модели, автоматически корректируются финансовые прогнозы финансовой модели (вкладки «BS», «PL_f», «PL_m», «CF», «IAA», «FSA», «LA», «Financing», «управление»).

-финансовая модель должна быть построена так, чтобы позволить проведение стресс-анализа чувствительности результатов финансовых прогнозов к изменению всех данных и допущений, использованных в финансовой модели;

Финансовая модель позволяет провести стресс-анализ чувствительности результатов финансовых прогнозов к изменению всех условий и параметров финансовой модели.

-должна обладать достаточной степенью детализации, то есть содержать разбивки по основным видам продукции, регионам, производственным единицам, периодам, статьям доходов и затрат и т.п. (если применимо);

Финансовая модель обладает достаточной для осуществления финансового прогнозирования степенью детализации.

-прогнозный отчет о финансовых результатах, прогнозный баланс, прогнозный отчет о движении денежных средств должны быть взаимосвязаны друг с другом;

Основные формы финансовой отчетности финансовой модели (прогнозный баланс инвестиционного проекта, функциональный отчет о прибылях и убытках, маржинальный отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств) взаимосвязаны друг с другом.

-формы прогнозной финансовой отчетности и промежуточные отчеты не должны противоречить друг другу;

Формы прогнозной финансовой отчетности финансовой модели (прогнозный баланс инвестиционного проекта, функциональный отчет о прибылях и убытках, маржинальный отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств) не противоречат друг другу.

-формулы расчета финансовых показателей (коэффициентов), которые присутствуют в финансовой модели, должны быть неизменными для всех частей и периодов финансовой модели;

Формулы расчета финансово-экономических показателей, представленных в финансовой модели (показателей инвестиционной привлекательности — вкладка «IAA», показателей финансовой устойчивости — вкладка «FSA», показателей ликвидности — вкладка «LA», показателей, характеризующих структуру финансирования проекта — вкладка «Financing»), неизменны для всех частей и периодов финансовой модели.

-внешние файлы, связанные формулами с финансовой моделью, а также внешние файлы, в которых были построены графики, таблицы и диаграммы, должны быть предоставлены в составе бизнес-плана в виде приложения к финансовой модели;

Внешние файлы, связанные формулами с финансовой моделью, а также внешние файлы, в которых были построены графики, таблицы и диаграммы, отсутствуют.

-связь между внешними файлами и финансовой моделью и предназначение внешних файлов должны быть раскрыты в описании к финансовой модели.

Внешние файлы отсутствуют.

Данные и допущения, использованные для построения финансовой модели

 -срок жизни проекта;

Срок жизни инвестиционного проекта соответствует длительности прогнозного периода финансовой модели. Срок жизни инвестиционного проекта отображается в финансовой модели на вкладке «управление».

Для того, чтобы задать прогнозный период в финансовой модели, в разделе «старт / окончание прогнозного периода» вкладки «управление» финансовой модели необходимо выбрать границы прогнозного периода финансовой модели в годах:

Указанный прогнозный период финансовой модели будет начинаться с 01.01.2018 и заканчиваться 31.12.2027.

При этом шкала времени финансовой модели примет следующий вид:

-длительность прогнозного периода (не должен быть менее дисконтированного периода окупаемости проекта и срока возврата кредита);

Дисконтированный период окупаемости инвестиционного проекта рассчитывается и отображается на вкладке «IAA» финансовой модели:

Для удобства использования финансовой модели, дисконтированный период окупаемости инвестиционного проекта дублируется на вкладке «управление» финансовой модели в разделе KPI:

Срок возврата инвестиционных вложений, привлеченных в инвестиционный проект, можно регулировать элементом «возврат инвестиций» вкладки «управление» финансовой модели:

Кредиторскую задолженность по инвестициям, овердрафту и процентам по ним можно увидеть в прогнозном балансе инвестиционного проекта на вкладке «BS» финансовой модели:

Денежные потоки по финансовой деятельности инвестиционного проекта, которые включают в себя денежные потоки по инвестициям, овердрафту и процентам по ним можно увидеть в отчете о движении денежных средств инвестиционного проекта на вкладке «CF» финансовой модели:

Также данные о денежных потоках по финансовой деятельности инвестиционного проекта дублируются на вкладке «управление» финансовой модели в разделе «финансирование»:

Для большей наглядности и простоты восприятия данных, на вкладке «управление» финансовой модели представлены графики, описывающие денежные потоки инвестиционного проекта по инвестициям и овердрафту:

Регулируя условия и параметры финансовой модели, пользователь может настроить требуемую длительность прогнозного периода финансовой модели, требуемый дисконтированный период окупаемости инвестиционного проекта и требуемый срок возврата кредита.

-длительность постпрогнозного периода (если применимо);

Не применимо к данному инвестиционному проекту. Прогнозный период финансовой модели покрывает весь срок жизни инвестиционного проекта.

-начальный момент прогнозного периода;

Начальный момент прогнозного периода финансовой модели задается в разделе «старт / окончание прогнозного периода» вкладки финансовой модели «управление»:

Указанный прогнозный период финансовой модели будет начинаться с 01.01.2018.

-шаг прогноза (минимально: для инвестиционной стадии – один квартал, в случае наличия месячной сезонности – один месяц; для операционной стадии — один год);

Финансовая модель позволяет разделить инвестиционную и операционную стадии инвестиционного проекта. При этом для инвестиционной стадии инвестиционного проекта можно задать помесячную или поквартальную детализацию, операционная стадия инвестиционного проекта имеет шаг прогноза – один год.

Настройку продолжительности инвестиционной стадии проекта и ее детализацию можно задать параметрами «инвест. период» и «начало операц. стадии» вкладки «управление» финансовой модели:

В заданной детализации будут отображены: прогнозный баланс инвестиционного проекта (вкладка «BS»), функциональный отчет о прибылях и убытках инвестиционного проекта (вкладка «PL_f»), маржинальный отчет о прибылях и убытках инвестиционного проекта (вкладка «PL_m»), отчет о движении денежных средств инвестиционного проекта (вкладка «CF»).

Параметр «инвест. период» вкладки «управление» финансовой модели задает детализацию инвестиционной стадии инвестиционного проекта: помесячную, или поквартальную. Параметр «начало операц. стадии» вкладки «управление» финансовой модели задает дату начала операционной стадии инвестиционного проекта.

В зависимости от вкладки финансовой модели, над или под шкалой времени финансовой модели располагается шкала инвестиционной стадии инвестиционного проекта.

При помесячной разбивке инвестиционной стадии инвестиционного проекта, шкала времени финансовой модели будет иметь следующий вид:

При поквартальной разбивке инвестиционной стадии инвестиционного проекта, шкала времени финансовой модели будет иметь следующий вид:

-тип денежных потоков (номинальные, реальные) и итоговая валюта денежных потоков;

В зависимости от типа денежных потоков инвестиционного проекта, дисконтирование денежных потоков инвестиционного проекта в финансовой модели может осуществляться по номинальной или реальной ставке дисконтирования инвестиционного проекта. Выбрать вид ставки дисконтирования денежных потоков инвестиционного проекта можно с помощью параметра «ставка дисконтирования» на вкладке «управление» финансовой модели:

Изменяя параметр «ставка дисконтирования» на вкладке «управление» финансовой модели можно выбрать реальную или номинальную ставку дисконтирования инвестиционного проекта.

Валюта финансовой модели – рубли.

-вид ставки дисконтирования и метод её расчета;

В финансовой модели реализована возможность выбора вида ставки дисконтирования инвестиционного проекта. Изменяя параметр «ставка дисконтирования», расположенный на вкладке «управление» финансовой модели можно выбрать реальную или номинальную ставку дисконтирования инвестиционного проекта.

Номинальная ставка дисконтирования рассчитывается по формуле:

Rnominal – номинальная ставка дисконтирования (в долях или %);

Rreal – реальная ставка дисконтирования (в долях или %);

P – ожидаемый уровень инфляции (темпа прироста цен) (в долях или %).

-методика расчета заключительной стоимости (с указанием ожидаемого темпа роста в постпрогнозный период);

Инвестиционный проект, рассмотренный в финансовой модели, предполагает деятельность только в рамках прогнозного периода.

-иные ключевые методические предположения;

Иные ключевые методические предположения финансовой модели Вы сможете найти в методологии к финансовой модели.

 

 

-макроэкономические данные (прогнозы темпов инфляции, курсов валют, роста реальной заработной платы и т.п);

Финансовая модель инвестиционного проекта предполагает учет темпов инфляции в составе номинальной ставки дисконтирования инвестиционного проекта.

-прогноз капитальных вложений;

Параметры капитальных вложений инвестиционного проекта вносятся на вкладке «капитал» финансовой модели. На данной вкладке можно установить параметры принятия капитальных вложений к учету, срок амортизации капитальных вложений, дату ввода капитальных вложений в эксплуатацию, а также параметры оплаты капитальных вложений.

Прогноз капитальных вложений инвестиционного проекта представлен в прогнозном балансе, вкладка «BS», финансовой модели. На данной вкладке финансовой модели можно найти информацию по незавершенным капитальным вложениям, основным средствам и амортизации инвестиционного проекта.

 

Также данные по внеоборотным активам инвестиционного проекта дублируются на вкладке «управление» финансовой модели.

 

-прогноз объема продаж и объема производства (иных количественных факторов, определяющих выручку);

Исходные данные для расчета объема продаж инвестиционного проекта вносятся на вкладке «условия» финансовой модели (более подробно в методологии к финансовой модели).

Объем продаж для каждого года прогнозного периода инвестиционного проекта отображается на вкладке «управление» финансовой модели в разделе фин. результат.

 

-прогноз цен/тарифов на готовую продукцию/услуги;

Прогноз цен на готовую продукцию/услуги инвестиционного проекта задается на вкладке «условия» финансовой модели для каждого месяца прогнозного периода инвестиционного проекта (более подробно в методологии к финансовой модели).

-нормы расхода ресурсов на единицу выпуска;

Не применимо к данному инвестиционному проекту.

-прогноз цен на основное сырье и материалы и других затрат, составляющих значительную долю в себестоимости, прогноз иных переменных затрат;

Прогноз переменных затрат инвестиционного проекта задается на вкладке «условия» финансовой модели (более подробно в методологии к финансовой модели).

-прогноз затрат на персонал (штатное расписание или бюджет затрат на персонал с учётом планируемых индексаций оплаты труда и увеличения штата);

Прогноз затрат на персонал инвестиционного проекта, включая количество персонала, средний ежемесячный ФОТ на одного сотрудника, данные о индексации ФОТ вносятся на вкладке «условия» финансовой модели (более подробно в методологии к финансовой модели).

-прогноз условно постоянных затрат;

Прогноз условно-постоянных затрат инвестиционного проекта задается на вкладке «условия» финансовой модели (более подробно в методологии к финансовой модели).

-условия расчетов с контрагентами (отсрочки и предоплаты по расчетам с поставщиками и подрядчиками, покупателями, бюджетом, персоналом) и/или нормативы оборачиваемости;

Нормативы оборачиваемости инвестиционного проекта задаются на вкладке «условия» финансовой модели (более подробно в методологии к финансовой модели).

-налоговые предпосылки: информация о налогах и иных обязательных платежах (пошлинах, взносах по обязательному страхованию и т.п.), которые подлежат уплате в соответствии с действующим законодательством страны, на территории которой будет реализован проект (налог, база, ставка, порядок уплаты), с учётом ожидаемых изменений в налоговом законодательстве;

Параметры налогов и иных обязательных платежей инвестиционного проекта, подлежащих уплате в соответствии с действующим законодательством, задаются на вкладке «условия» финансовой модели (более подробно в методологии к финансовой модели).

-предпосылки по учетной политике (политика по амортизации, капитализации затрат, созданию резервов, признанию выручки);

Параметры амортизации капитальных вложений инвестиционного проекта задаются на вкладке «капитал» финансовой модели (более подробно в методологии к финансовой модели).

-прогнозная структура финансирования, условия по заёмному финансированию (процентные ставки, график получения и обслуживания долга);

Прогнозная структуру финансирования инвестиционного проекта представлена на вкладке «Financing» финансовой модели.

 

Для большей наглядности структура финансирования инвестиционного проекта отображается на соответствующей диаграмме вкладки «Financing» финансовой модели.

 

Процентные ставки по заемному финансированию инвестиционного проекта, включая процентные ставки по инвестиционным вложениям и овердрафту, задаются на вкладке «условия» финансовой модели (более подробно в методологии к финансовой модели).

Сравнение процентных ставок по инвестиционным вложениям и овердрафту инвестиционного проекта представлено на вкладке «Financing» финансовой модели.

 

График получения и обслуживания долга инвестиционного проекта находится на вкладке «Financing» финансовой модели. Для большей наглядности график получения и обслуживания долга инвестиционного проекта сопровождается диаграммами.

 

-данные фондового рынка для расчета ставки дисконтирования;

Не применимо для данного инвестиционного проекта.

-иные исходные данные и предпосылки для отрасли и проекта.

Иные исходные данные и предпосылки для инвестиционного проекта Вы можете найти в методологии к финансовой модели.

 

Методические указания для составления финансовой модели

прогнозируются только денежные потоки, которые будут поступать в распоряжение (расходоваться) Получателя(ем) средств;

В рассматриваемой финансовой модели инвестиционного проекта прогнозируются только денежные потоки, которые будут поступать в распоряжение или расходоваться получателем средств, предоставленных банком.

-в денежных потоках отдельной строкой выделяются экспортные поступления;

Инвестиционный проект, представленный в финансовой модели, не предполагает экспортных поступлений.

-при выделении в денежных потоках экспортных поступлений в обязательном порядке формируется итоговый денежный поток, поступающий получателю средств, учитывающий все поступления;

Инвестиционный проект, представленный в финансовой модели, не предполагает экспортных поступлений.

-затраты, связанные с проектом, осуществлённые до начального момента прогнозного периода, не должны учитываться в прогнозных финансовых потоках, но могут быть учтены в виде активов на балансе Получателя средств;

Инвестиционный проект, представленный в финансовой модели, не предполагает затрат, осуществленных до начального момента прогнозного периода.

-график привлечения финансирования и график вложения собственных средств в проект должны быть привязаны к графику инвестиций, денежные потоки по финансовой деятельности должны прогнозироваться на основе денежных потоков от операционной и инвестиционной деятельности;

График привлечения финансирования инвестиционного проекта представлен на вкладке «Financing» финансовой модели.

 

Также на вкладке «Financing» финансовой модели располагается график совокупного привлеченного финансирования инвестиционного проекта для каждого года прогнозного периода.

 

Денежные потоки по финансовой деятельности инвестиционного проекта прогнозируются в финансовой модели на основании денежных потоков по операционной и инвестиционной деятельности инвестиционного проекта. Потребность денежных средств по операционной деятельности инвестиционного проекта обеспечивается поступлениями денежных средств по финансовой деятельности в форме овердрафта, потребность денежных средств по инвестиционной деятельности инвестиционного проекта обеспечивается поступлениями денежных средств по финансовой деятельности в форме инвестиционных вложений.

 

-по окончании каждого прогнозного шага сумма остатка денежных средств на расчётных и резервных счетах не могут принимать отрицательные значения (при возникновении в каком-либо периоде недостатка денежных средств должно прогнозироваться привлечение дополнительных источников финансирования с указанием источника);

Денежные потоки по финансовой деятельности инвестиционного проекта прогнозируются в финансовой модели на основании денежных потоков по операционной и инвестиционной деятельности. При возникновении потребности в финансировании операционной деятельности инвестиционного проекта и отсутствии возможности профинансировать ее за счет имеющихся в инвестиционном проекте денежных средств, она будет профинансирована за счет денежных поступлений по финансовой деятельности в форме овердрафта. При возникновении потребности в финансировании инвестиционной деятельности инвестиционного проекта, она будет профинансирована за счет денежных поступлений по финансовой деятельности в форме инвестиционных вложений, проценты к уплате по инвестиционным вложениям в инвестиционный проект рефинансируются в финансовой модели за счет поступлений в форме овердрафта.

Таким образом возможность возникновения отрицательной суммы остатка денежных средств инвестиционного проекта в финансовой модели исключена.

-при привлечении заёмного финансирования должны прогнозироваться платежи по обслуживанию долга (с учётом возможной отсрочки выплаты начисленных процентов);

Размер процентных ставок по заемному финансированию инвестиционного проекта вводится пользователем на вкладке «условия» финансовой модели (более подробно в методологии к финансовой модели).

Начисления процентных платежей по заемному финансированию инвестиционного проекта отражается в функциональном и маржинальном отчетах о прибылях и убытках на вкладках «PL_f» и «PL_m» финансовой модели.

 

Выплата процентных платежей по заемному финансированию инвестиционного проекта отражается в отчете о движении денежных средств, вкладка «CF» финансовой модели.

 

Кредиторская задолженность по выплате процентных платежей по заемному финансированию инвестиционного проекта отражается в прогнозном балансе инвестиционного проекта, вкладка «BS» финансовой модели.

 

В финансовой модели реализована возможность оплаты процентных платежей по инвестиционным вложениям в инвестиционный проект с отсрочкой. Выбрать метод оплаты процентных платежей по инвестиционным вложениям в инвестиционный проект можно на вкладке «управление» финансовой модели.

 

Параметр «возврат % по инвест.» вкладки «управление» финансовой модели дает возможность выбрать оплату процентных платежей по инвестиционным вложениям без отсрочки, или с отсрочкой 1 месяц.

-денежные потоки прогнозируются в валютах реализации (производятся поступления и платежи) с приведением к единой, итоговой валюте, в качестве итоговой валюты рекомендуется выбирать валюту, в которой поступает большая часть денежных потоков;

Все денежные потоки финансовой модели прогнозируются в рублях.

-информацию о движении денежных средств, обусловленном получением и выплатой процентов и дивидендов, следует раскрывать отдельными строками;

Выплата процентов по привлеченному финансированию инвестиционного проекта раскрыта в отчете о движении денежных средств (вкладка «CF») финансовой модели отдельными строками.

 

-если в конце срока жизни проекта предполагается ликвидация Получателя средств или объекта инвестирования, или передача прав на извлечение доходов и несение затрат от эксплуатации объекта инвестирования иному лицу, в денежных потоках Получателя средств должны быть учтены затраты и доходы, связанные с указанной ликвидацией или передачей прав (в том числе, в соответствии с требованиями законодательства об экологии и недропользовании, а также трудового законодательства);

После окончания прогнозного периода предполагается передача объектов инвестирования собственнику земельного участка, но никаких дополнительных доходов, или расходов у получателя средств в связи с этим не возникнет.

-срок жизни проекта устанавливается по усмотрению Получателя средств;

Срок жизни инвестиционного проекта соответствует продолжительности прогнозного периода финансовой модели и устанавливается на вкладке «управление» финансовой модели. Регулируя параметры «старт» и «окончание» раздела «старт / окончание прогнозного периода» вкладки «управление» финансовой модели можно установить необходимую продолжительность прогнозного периода.

 

Указанный прогнозный период финансовой модели будет начинаться с 01.01.2018 и заканчиваться 31.12.2027.

-продолжительность прогнозного периода устанавливается по усмотрению Получателя средств, но не может быть менее дисконтированного срока окупаемости проекта и срока возврата финансирования (срока возврата кредита Банка или срока выхода Банка из проекта в случае долевого финансирования);

Дисконтированный период окупаемости инвестиционного проекта рассчитывается на вкладке «IAA» финансовой модели:

 

Также дисконтированный период окупаемости инвестиционного проекта дублируется на вкладке «управление» финансовой модели в разделе KPI:

Срок возврата инвестиционных вложений можно регулировать параметром «возврат инвестиций» вкладки «управление» финансовой модели:

 

Кредиторскую задолженность по инвестициям, овердрафту и процентам по ним можно увидеть в прогнозном балансе инвестиционного проекта на вкладке «BS» финансовой модели:

 

Денежные потоки по финансовой деятельности инвестиционного проекта, включающие денежные потоки по инвестициям, овердрафту и процентам по ним можно увидеть в отчете о движении денежных средств инвестиционного проекта на вкладке «CF» финансовой модели:

 

Также данные о денежных потоках по финансовой деятельности инвестиционного проекта дублируются в разделе «финансирование» на вкладке «управление» финансовой модели:

 

Для большей наглядности и простоты восприятия данных на вкладке «управление» финансовой модели представлены графики, характеризующие денежные потоки инвестиционного проекта по инвестициям и овердрафту:

 

Регулируя условия и параметры финансовой модели, пользователь может настроить требуемую длительность прогнозного периода, требуемый дисконтированный период окупаемости проекта и требуемый срок возврата финансирования.

-ставка дисконтирования и дисконтируемые денежные потоки должны относиться к одному и тому же типу (рассчитаны для проекта целиком или только для собственников) и виду (с учётом инфляции или без учёта), ставка дисконтирования должна отражать требуемую доходность для инвестиций, выраженных в той же валюте, что и валюта денежных потоков;

Размер ставки дисконтирования инвестиционного проекта вносится на вкладке «условия» финансовой модели (более подробно в методологии к финансовой модели).

В финансовой модели реализована возможность выбора вида ставки дисконтирования инвестиционного проекта. Изменяя параметр «ставка дисконтирования», расположенный на вкладке «управление» финансовой модели можно выбрать реальную или номинальную ставку дисконтирования инвестиционного проекта.

 

Номинальная ставка дисконтирования инвестиционного проекта учитывает инфляцию и рассчитывается по формуле:

Rnominal – номинальная ставка дисконтирования (в долях или %);

Rreal – реальная ставка дисконтирования (в долях или %);

P – ожидаемый уровень инфляции (темпа прироста цен) (в долях или %).

-при расчёте NPVproject все денежные потоки, включая заключительную стоимость (заключительный денежный поток) должны приводиться к начальному моменту прогнозного периода путем дисконтирования.

Расчет NPVproject (текущей приведенной стоимости проекта) инвестиционного проекта представлен на вкладке «IAA» финансовой модели.

NPVproject представляет собой разницу между всеми денежными притоками (CF+) и оттоками инвестиционного проекта (CF-), и инвестиционным потоком инвестиционного проекта (IC), приведёнными к текущему моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта) методом дисконтирования.

Рассчитывается по формуле:

 

CFt – денежный поток за период t (денежные притоки (CF+) за период t минус денежные оттоки (CF-) за период t),

i – ставка дисконтирования,

ICt – инвестиционный поток за период t,

n – количество лет в прогнозном периоде.

 

Особенности построения финансовой модели для действующей компании

-финансовая модель для Действующей компании должна включать прогнозы денежных потоков, которые будут поступать Получателю средств в случае реализации проекта (прогноз «с проектом») и в случае, если проект не будет реализован (прогноз «без проекта»);

Инвестиционный проект, представленный в финансовой модели, предполагает создание новой компании, поэтому разделение денежных потоков по прогнозу «с проектом» и «без проекта» в финансовой модели не производится.

-денежные потоки по коммерческой деятельности Получателя средств, не связанной с реализацией проекта (в случае, если она предполагается в период реализации проекта) должны включаться в прогноз «с проектом» и указываться отдельно;

Инвестиционный проект, представленный в финансовой модели, не предполагает денежные потоки по коммерческой деятельности, не связанной с реализацией инвестиционного проекта.

-при построении прогноза «с проектом» должно учитываться возможное взаимное влияние денежных потоков по проекту и по коммерческой деятельности Получателя средств, не связанной с реализацией проекта;

Инвестиционный проект, представленный в финансовой модели, не предполагает денежные потоки по коммерческой деятельности, не связанной с реализацией инвестиционного проекта.

-дисконтированный период окупаемости проекта (DPBPproject) рассчитывается на основе денежных потоков по прогнозу «с проектом» за вычетом денежных потоков по прогнозу «без проекта»;

Расчет дисконтированного периода окупаемости инвестиционного проекта (DPBPproject) представлен на вкладке «IAA» финансовой модели.

Инвестиционный проект, представленный в финансовой модели, не предполагает денежные потоки по коммерческой деятельности, не связанной с реализацией инвестиционного проекта, поэтому разделение денежных потоков по прогнозу «с проектом» и «без проекта» в финансовой модели не производится.

-чистая приведённая стоимость проекта (NPVproject) рассчитывается как разница между дисконтированными свободными денежными потоками по прогнозу «с проектом» и дисконтированными свободными денежными потоками по прогнозу «без проекта»;

Расчет NPVproject (текущей приведенной стоимости проекта) инвестиционного проекта представлен на вкладке «IAA» финансовой модели.

Инвестиционный проект, представленный в финансовой модели, не предполагает денежные потоки по коммерческой деятельности, не связанной с реализацией инвестиционного проекта, поэтому разделение денежных потоков по прогнозу «с проектом» и «без проекта» в финансовой модели не производится.

-расчёт ставки дисконтирования должен производиться на основе прогнозной структуры капитала Получателя средств (в том числе, с учётом ранее полученного долгового финансирования);

Размер ставки дисконтирования инвестиционного проекта вносится пользователем в финансовую модель на вкладке «условия» (более подробно в методологии к финансовой модели).

-остальные финансовые показатели (коэффициенты) и прогнозная финансовая отчётность действующей компании строятся на основе прогноза «с проектом».

Поскольку инвестиционный проект, представленный в финансовой модели, не предполагает денежные потоки по коммерческой деятельности, не связанной с реализацией инвестиционного проекта, разделение денежных потоков по прогнозу «с проектом» и «без проекта» не производится.

 

Описание финансовой модели

-описание структуры финансовой модели;

Описание структуры финансовой модели Вы можете найти в начале данной статьи.

-описание механизма работы макросов, использованных в финансовой модели (если применимо);

Не применимо к данной финансовой модели.

-основные допущения (предположения) и исходные данные для финансовых прогнозов, с указанием источников информации, если они не приведены в бизнес-плане;

Информацию о всех условиях и параметрах финансовой модели Вы можете найти в методологии к финансовой модели.

-формулы расчета финансовых показателей (коэффициентов), если они не приведены в бизнес-плане;

Все формулы расчета финансово-экономических показателей, представленных в финансовой модели, Вы можете найти в методологии к финансовой модели.

-контактные данные лиц, ответственных за предоставление разъяснений по финансовой модели;

Можно найти на нашем сайте в разделе «Контакты».

-иная информация, необходимая для понимания структуры, принципов построения, механизма работы, и иных особенностей финансовой модели.

Иная информация, необходимая для понимания структуры, принципов построения, механизма работы, и иных особенностей финансовой модели представлена в методологии к финансовой модели.

 

Итак, в данной статье мы с Вами рассмотрели реализацию требований Внешэкономбанка к финансовым моделям в представленной нами финансовой модели!

Для более полного понимания принципов и механизмов работы данной финансовой модели рекомендуем Вам скачать методологию к финансовой модели. Её стоимость всего 200 рублей.

В методологии к финансовой модели Вы найдете инструкцию по заполнению и описание условий и параметров финансовой модели, описание и формулы расчета финансово-экономических показателей, представленных в финансовой модели, а также иные методические предположения, использованные в финансовой модели.

Спасибо, что уделили внимание данной статье! Надеемся, что представленный материал был Вам полезен!

— Power-Finance